通信行业形势：围绕中国移动3G困局挖掘结构性投资机遇 - MSCBSC 移动通信论坛

Me杰

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#1

大中小

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发表于 2011-12-07 17:23:53 只看楼主

2011年原材料价格、人力成本、人民币汇率上升提高通信设备行业营业成本和费用，运营商集采价格下降以及较长的付款期进一步影响行业盈利能力，我们认为2012年通信行业仍可能受到宏观经济负面影响，但围绕中移动3G困局以及无线、固网宽带建设可以寻找到较多结构性投资机会。

　　3G时代用户数据消费潜力未得到完全的挖掘，以及低成本终端芯片研发可能滞后，预计中国移动TD-LTE网络规模商用要到2015年；当前中国移动重点推进建设的WLAN并不能很好迎合移动互联理念，因此中国移动“四网”将长期面临高数据流量带来的压力，并影响今后2-3年中国移动发展策略和资本支出。

　　我们从中国移动困局出发分析2012年运营商资本支出变化和相关子行业景气度。中国移动无线网络投资额的不确定将影响系统设备和网络优化厂商明年成长性。具有较为明确投资价值的有通信运营/中国联通、光通信子行业。

　　我们看好中国联通未来前景主要由于联通3G业务发展具有极高空间和时间的自由度。目前联通已经完成借助iPhone4建立3G品牌，进入普及各类中高低端3G终端的阶段，在3G补贴政策操作空间上具有更高自由度；中国移动TD-LTE网络规模商用滞后，联通3G用户发展具备充分时间裕度，3G网络质量提高将保证其竞争力长期领先于中国移动。

　　政策及运营商竞争催化光网普及。中国电信和中国联通针对反垄断调查的声明使2012年光通信行业景气上升具有很高确定性。我们看好光通信产业链的各龙头企业：中天科技、烽火通信、光迅科技、日海通讯。尤其值得关注光纤光缆子行业，预计2012年光纤光缆企业销售出现量价齐升局面，行业存在估值修复行情。

　　风险提示：宏观经济负面因素侵蚀企业利润；行业出现价格恶性竞争。

来源：东北证券

[ 本帖最后由 Me杰于 2011-12-7 21:07 编辑 ]

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#2

大中小

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发表于 2011-12-07 17:26:26 只看楼主

虽然中国移动TD-LTE网络规模商用滞后，但由于历史影响，还是看好后起的TD-LTE.

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#3

大中小

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发表于 2011-12-07 18:20:15

为啥子我在东北证券显示无权限阅读此类文章呢

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道家书生

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#4

大中小

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发表于 2011-12-07 18:37:13

分析太简单了点，再丰富一些就好了

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报告集结网盘：http://dobbinslee.2kuai.com

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#5

大中小

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发表于 2011-12-07 18:38:26 只看楼主

东北证劵的分析，觉得说的好是挺不错的

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#6

大中小

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发表于 2011-12-07 18:41:11

这年头还有相信证券黑嘴的啊啊啊，
真是笑掉大牙了

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#7

大中小

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发表于 2011-12-07 18:43:49 只看楼主

给大家做个参考，支持原创发帖给大家做个分析，供大家参考

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two4mamba

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#8

大中小

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发表于 2011-12-07 18:50:31

个人看法：中国联通虽有先天优势，也有时间裕度，但联通的推广实在时太差强人意了……！还是比较

看好TD-LTE！不知这次移动能否在瓶颈上取得关键性突破……！

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子曰：志于道，据于德，依于仁，游于艺

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#9

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发表于 2011-12-07 18:53:35 只看楼主

和你的意见一致...

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flyda7805055

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#10

大中小

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发表于 2011-12-07 19:10:14

恩，分析的不错

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\(^o^)/~
如果爱，请深爱；若弃之，则彻底

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luzhenglv

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#11

大中小

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发表于 2011-12-07 19:58:14

通信行业，说声爱你不容易

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xjj_1982

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#12

大中小

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发表于 2011-12-07 20:52:30

2012年光通信行业景气上升具有很高确定性

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每天进步一点点

Me杰

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#13

大中小

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发表于 2011-12-07 21:05:07 只看楼主

的确是的，目前的迹象还是相对比较明显

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思考者

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#14

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发表于 2011-12-08 09:04:10

有竞争就有挑战更少不了机遇

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#15

大中小

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发表于 2011-12-08 09:13:36

这就是市场经济

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