一直垂涎中国市场的海外电讯商，均摩拳擦掌东征中国，他们更希望藉中国落实电讯行业重组，各营运商定下了未来发展蓝图之际，加速在中国的投资。可是，电讯业一直被中国政府视为敏感资产，外资股东参股比例有限，他们的如意算盘，未必能打得响。

　　外资东征中国市场

　　路透社分析认为，目前，在中国逾13亿人口中，仅5.75亿人拥有手机，普及率不足四成半，但每月平均新增的手机用户则高达850万人，市场潜力雄厚，成为海外电讯商逐鹿之地。英国移动电讯商沃达丰、南韩SK电讯及西班牙电讯商现已分别持有中国移动、中国联通及中国网通的少数股权，只有中国电信一直深闺待嫁。

　　“中国电讯业重组细节尘埃落定，现在是外资电讯商东征中国的最佳时机。外资电讯企业入股中国同业，为其带来资金和技术等，亦支持自己本身的股价。”大和总研分析师卢铭雄说。他称，“海外电讯商的本土增长放缓，故纷纷放眼高增长且庞大的中国市场。成功东征中国的外商，就成为投资者的首选。”

　　不过，分析师们认为，中国电讯业虽然落实重组，扫除了不明朗因素，但中国政府一直视电讯业为敏感资产，对外资持股仍甚为谨慎。海外电讯商根本不可能拥有中国电讯商控股权，且短期内在中国的发展空间有限。“外资电讯商短期内在中国电讯业领域中，所能参与的工作不多，顶多是参股中国同业的少数股权。”中银国际分析师吴维克称。

　　尽管如此，外商仍希望藉参股中国同业，为彼此日后的进一步合作铺路。这些合作或包括在漫游通话、电讯器材采购，甚至是海外市场拓展。

　　市场聚焦中电信何时引入外资股东

　　中国最大固网电讯商中国电信6月初宣布，其联同母公司共出资1100亿元人民币，向中国联通收购旗下CDMA网络及业务，以进军移动市场。为支付此巨额收购，市场料中电信将引入外资战略股东，以增强财政实力。此前，媒体曾传出SK电讯及新加坡电讯均有意入股。

　　中电信董事长王晓初早前承认，接到4-5家外资电讯商的战略性入股建议，但目前仍在研究，并未开始实质性商谈。一名消息人士则称，“有关外资战略股东的入股商谈，最快要待今年第四季才会进行，中电信现时尚未为此聘请财务顾问。有关建议当中，包括至少一家美资公司，但并非全部为以CDMA技术主导的电讯商。”

　　分析师普遍认为，由美国Verizon Communications Inc持股55%的Verizon Wireless、日本KDDI及SK电讯，均采用CDMA(码分多址)相关制式，较能与中电信产生协同效益，会是中电信的潜在投资者。

　　随着中国电讯业重新洗牌，若现持有中国联通6.6%股权的SK电讯退出有关投资，改为参股中电信，亦看似合情合理。卢铭雄指，SK电讯参股联通主要拟与对方合力发展CDMA业务，但后者现已把有关业务卖掉。

　　调研公司BDA董事长Duncan Clark则说，目前尚未有任何美国电讯企业参股中国电讯商。相反，欧资对手譬如沃达丰等已早占先机。为了平衡利益，中国或倾向让美资公司入股中电信。

　　“中国政府考虑到平衡外资的利益，美国电讯商譬如AT T及Sprint Nextel或有较大胜算。”Clark称。他说，“你看美国波音与法国空中巴士各占中国整体航空公司机队订单近半，互相牵制，便可见一斑。”