【来源】东莞证券研究所，分析师：陈伟光、罗炜斌、刘梦麟

【报告期】2023年4月17日 - 4月23日

【一、核心看点】

本报告为东莞证券通信行业周报，聚焦两大重磅事件：

1. 航天科工完成国内首次太赫兹轨道角动量实时无线传输通信实验
中国航天科工二院25所在北京完成国内首次太赫兹轨道角动量实时无线传输通信实验，利用高精度螺旋相位板天线在110GHz频段实现4种不同波束模态，通过4模态合成在10GHz传输带宽上完成100Gbps无线实时传输，最大限度提升带宽利用率，为我国6G通信技术发展提供重要保障和支撑。

2. GPT产业联盟正式成立
2023全球元宇宙大会上，GPT产业联盟由中国移动通信联合会、中国电信、中国移动、中国联通、中国广电等单位共同发起成立。联盟目标包括：探索智能涌现产生的机制和工程路径、发现智能时代开启原始创新机会、发明支撑智能商业价值涌现与流转的技术架构。

【二、行业行情回顾】

截至2023年4月21日，申万通信板块本周上涨0.29%，跑赢沪深300指数1.74个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第4位；通信板块今年累计上涨36.87%，跑赢沪深300指数32.71个百分点。

子板块方面：通信网络设备及器件（+5.51%）领涨，其他通信设备（+0.14%）小幅上涨，通信终端及配件（-1.37%）、通信工程及服务（-2.50%）等有所回调。

【三、重要产业动态】

5G建设持续推进：工信部披露，一季度末我国累计建成5G基站超264万个，全国已建成千兆城市110个，千兆接入用户突破亿级规模，移动网络IPv6流量首次突破50%。5G已全面融入52个国民经济大类。

RedCap全国首商用：中国联通联合美的集团、华为在佛山完成工业场景RedCap全国首商用部署，基于3.5GHz商用频谱，通过内嵌模组的商用DTU终端实现AGV/叉车实时调度、数据采集等5G应用，有效降低终端侧芯模成本和功耗。

数字基建加速：国家发改委明确适度超前布局数字基础设施，加快光纤网络扩容提速、5G商用部署和规模应用。2023年首季度全国光缆产量达7836.1万芯千米，累计增长2.1%。

F5G演进创新：华为智简全光网面向F5G演进提出5大解决方案，新增绿色敏捷光网（GAO）、实时韧性联接（RRL）、光感知与可视化（OSV）特点。

50G PON前景广阔：Dell'Oro Group预测，2023-2027年50G PON设备总收入将从不到300万美元增长至15亿美元。

【四、运营商一季度业绩】

三大运营商2023年Q1表现亮眼：
- 中国移动：营收2507亿元（+10.3%），净利润281亿元（+9.5%）
- 中国电信：营收1297.5亿元（+9.4%），净利润同比增长10.5%
- 中国联通：净利润同比增长11.6%
- 中兴通讯：营收291.4亿元（+4.3%），净利润26.4亿元（+19.2%）

【五、投资观点】

报告认为，通信行业应乘数字经济发展浪潮而起，载ChatGPT等现象级应用带来更大的数通需求而行。建议关注下游需求景气度较高及受益于产业数字化发展趋势的细分行业，如运营商、通信设备、通信线缆、光模块、物联网等。

风险提示：下游需求不如预期、行业竞争加剧、集采招标落地存在滞后性等。